加快人民币资产国际化进程
随着债券通“南向通”扩容持续推进，业内专家普遍认为，优化离岸人民币债券回购机制、拓展投资者类型、提升交易结算效率等一系列举措，不仅将为境内机构打开更广阔的资产配置空间，更将在推动人民币国际化、提升香港市场枢纽地位、强化金融基础设施与国际接轨等方面发挥积极作用。
对于市场层面的直接效应，景顺董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，扩容后的“南向通”将为香港债券市场注入新的流动性和活跃度，深化境内外市场的互联互通，推动相关政策与基础设施的进一步优化。
中证鹏元研发部高级研究员李席丰表示，债券通“南向通”扩容将带来四方面影响：一是扩大市场参与主体类型，丰富投资需求；二是推动香港与内地债市在规则和产品层面融合发展；三是通过优化离岸人民币债券回购、支持多币种债券结算等措施，提高交易结算效率；四是增强香港作为国际金融中心的吸引力，提升中国金融市场在国际上的认知度与影响力。
从人民币资产层面看，李席丰认为，债券通“南向通”扩容有望增加人民币计价债券的境外配置需求，同时丰富人民币资产的投资品种，推动人民币在跨境投资中的使用，为人民币国际化拓展更多实际应用场景。而对于优化离岸人民币债券回购业务，东方金诚研究发展部执行总监于丽峰表示，允许逆回购方将收到的债券二次质押融资，能够盘活作为担保品的离岸人民币债券，提高逆回购方的资金使用效率，有利于进一步提高离岸人民币债券的流动性和投资吸引力。
“这都将推动境内债市基础设施与国际市场进一步接轨。”董希淼表示，从长期来看，债券通的优化将形成“市场活力—制度升级—货币竞争力”的良性循环，推动中国金融开放向更深层次迈进。建议金融管理部门应加快建立与开放程度相匹配的监管体系，完善跨境资本流动的监测机制，同时坚持合格投资者制度，切实保护投资者合法权益。
转自：上海证券报
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